Аналитики Citi повысили прогнозные цены бумаг российских банков | Последние новости сегодня, видео, фото, смотреть онлайн, свежие новости

Год 2016 начался сравнительно позитивно для российского банковского сектора: акции Сбербанка и банка «Санкт-Петербург» прибавили 28-37% в долларах США (и 17-25% в рублях), получив поддержку на фоне восстановления цен на нефть (+18% с начала года) и снижения безрисковой ставки.

Достигнув по большей части ориентиров по доходам в 2015 году, руководство банков подтвердило свою готовность повысить доходы в текущем году. При этом планируемая доходность капитала варьируется от 0-3% у ВТБ до 13-16% у Сбербанка.

Чтобы смягчить для себя последствия паузы в цикле понижения ставок, банки продолжили снижать свою зависимость от средств, предоставляемых ЦБ, которые на февраль 2016 года составили 1-6% от общей задолженности. Наши экономисты по-прежнему полагают, что ЦБ может снизить процентную ставку на 200 б.п., до 9%, что отражается в наших прогнозах маржи. Если процентные ставки останутся на текущих уровнях на более продолжительное время, то Сбербанк, по нашему мнению, лучше позиционирован для роста маржи, учитывая благоприятную ситуацию с финансированием (соотношение кредитов к депозитам составляет 95%); возможность диктовать условия на рынке корпоративных депозитов; и текущую переоценку розничной базы срочных вкладов, драйвером которой является истечение срока действия дорогих вкладов, привлеченных на пике процентных ставок в четвертом квартале 2014 года - первом квартале 2015 года.

Благодаря сокращению темпов формирования просроченных кредитов в четвертом квартале 2015 года снизилась стоимость риска в Сбербанке и ВТБ, в результате чего комиссионные расходы в 2015 году составили 2,5% и 1,8% соответственно.

На фоне снижения стоимости основного капитала (-50 б.п.), умеренного пересмотра доходности на акцию и укрепления рубля мы повысили прогнозные цены бумаг анализируемых нами российских банков (на 7-19%). Сбербанк остается нашим фаворитом среди компаний сектора. Мы подтверждаем рекомендацию по бумагам банка «Санкт-Петербург» на уровне «покупать», банка «Возрождение» «держать» и ВТБ «продавать»», - отметили аналитики Citi Мария Семихатова и Саймон Неллис.

В Citi изменили прогнозные цены бумаг:

• банка «Санкт-Петербург» с 58 руб. до 65 руб, рекомендация «покупать»;
• Сбербанка с 127 руб. до 135 руб. рекомендация «покупать»;
• ВТБ с $1,17 до $1,39, рекомендация «продавать»;
• банка «Возрождение» с 447 руб. до 497 руб., рекомендация «держать»;

В.Г.