Эксперты: рубль «нащупал дно» и вскоре стабилизируется
МОСКВА, 13 августа. /ТАСС/. Августовское падение рубля на 10% на фоне опасения введения санкций США, вероятно, достигло самой нижней точки в ходе торгов 13 августа, и в скором времени ситуация на рынке может измениться, полагают эксперты. По их мнению, падение рубля в понедельник до минимальной отметки к доллару с апреля 2016 года могло стать "дном" в текущей волне ослабления российской валюты.
Инфографика
Динамика курсов валют
Центробанк установил официальный курс доллара на 10 августа на уровне 66,29 рубля. Евро подорожал до 76,8 рубля.
ТАСС подготовил инфографику об изменении курсов евро и доллара США к российскому рублю.
Рубль в понедельник уже выглядел перепроданным особенно на фоне относительно устойчивых высоких цен на нефть, полагает аналитик ИК "Фридом Финанс" Анастасия Соснова. "Не исключено, что "дно" по рублю уже где-то рядом. После того, как "дно" (в пределах 70 рублей за $1) будет найдено, рубль может отскочить, а затем консолидироваться в области 66-67 рублей за $1", - прогнозирует эксперт. Утром в понедельник рубль достиг максимума с апреля 2016 года на уровне 68,66 рубля, а затем начал отыгрывать падение и во второй половине дня начал расти к доллару, в результате чего курс доллара опустился на 37 копеек относительно уровня закрытия предыдущей торговой сессии и достиг отметки 67,35 рубля, что на 1,9% (1,31 рубля) ниже максимальной стоимости доллара, зафиксированной в ходе сегодняшних торгов на Московской бирже.
По мнению руководителя Центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталии Орловой, ситуация на валютном рынке сейчас совершенно несопоставима с ситуацией 2014 года, когда рубль в течение примерно месяца после 21 ноября упал к доллару на 74%, а одна единица американской валюты стоила в декабре чуть более 80 рублей. "Первое различие в том, что в 2014 году Россия из режима фиксированного курса переходила в плавающий курс, то есть рынок искал то равновесие, в котором он мог бы стабилизироваться без помощи ЦБ. Второе различие в том, что тогда были внутренние предпосылки для девальвации курса, связанные с избыточно мягкой денежной политикой, проводимой тогдашним руководством ЦБ РФ", - поясняет Орлова.
В 2014-2015 годах санкции стали внешним фактором давления на рынок, но внутренние предпосылки для девальвации были обусловлены внутренними дисбалансами, полагает Орлова. Сейчас, даже если курс рубля будет двигатья ниже из-за ухудшения внешней среды, это будет отражать воздействие лишь внешних факторов, а баланс внутренних факторов, как, например, низкая инфляция и экономический рост, говорят об отсутствии предпосылок для ослабления, считает экономист.
Кроме того, у России сейчас очень низкий объем внешнего долга, поэтому прямой негативный эффект снижения курса рубля на увеличение стоимости обслуживания долга незначителен, полагает Орлова. "Курс рубля сейчас в плавающем режиме, поэтому ситуация на рынке может быстро измениться и ослабление курса не означает, что он безвозвратно вышел на уровень 67 или 68 рублей к доллару", - отмечает эксперт.
ЦБ и Минфин стабилизировали ситуацию
Эксперты полагают, что действия ЦБ РФ и Минфина могли стабилизировать ситуацию на валютном рынке. Речь идет о приостановке операций по закупке валюты в рамках бюджетного правила, которые Минфин проводит с февраля 2017 года. Согласно этому механизму, на закупку иностранной валюты направляются дополнительные доходы от более высокой по сравнению с заложенной в бюджете цены на нефть (выше $40 за баррель). Для резервов закупаются доллары, евро и фунты. Агентом назначен ЦБ РФ, который покупает валюту на внутреннем валютном рынке и перечисляет ее на счета Федерального казначейства.
Смотрите также
Бурная реакция: как санкции толкнули рубль вниз
С 7 августа по 6 сентября 2018 года Минфин планировал направить на закупку валюты 383,2 млрд рублей дополнительных нефтегазовых доходов, а ежедневный объем покупки иностранной валюты должен был составить в эквиваленте 16,7 млрд рублей. Однако на прошлой неделе ЦБ РФ предупредил рынок, что может корректировать ежедневный объем покупки иностранной валюты для ограничения волатильности курса рубля. В результате 8 августа ЦБ сократил покупки валюты для Минфина до 8,4 млрд рублей с 16,7 млрд рублей днем ранее, а 9 августа и вовсе прекратил покупать валюту.
В краткосрочном периоде поддержку рублю должны оказать продажи валюты экспортерами, а также корректировка Центробанком графика покупки валюты, считает главный экономист РФПИ Дмитрий Полевой. "Среднесрочные же перспективы частично будут определяться подстройкой текущего счета к более низкому курсу рубля, что также способно частично нивелировать негативное влияние на рубль оттока капитала", - полагает эксперт.
"В конце прошлой недели объем средств, направляемых Минфином на покупку валюты, сначала был уменьшен в два раза, а затем сокращен до нуля. Это именно та поддержка, которую правительство в режиме плавающего курса может оказать рынку. В нынешней обстановке эти действия позволяют стабилизировать рынок", - добавлет Наталия Орлова из Альфа-банка.
Помимо действий регулятора рубль в ближайшее время может поддержать нефть. Сегодня Brent с поставкой в октябре на торгах в Лондоне слабо дешевеет: баррель этого сорта нефти потерял в цене 0,3% и котируется по $72,56. "Новости о том, что Иран прекратил поставки нефти во Францию и ограничил объемы поставок в Италию и Испанию, поддержали цену на нефть. В ближайшие дни цена Brent, по нашему прогнозу, останется в рамках в $72-73 за баррель", - прогнозирует заместитель директора аналитического департамента "Альпари" Наталья Мильчакова. По прогнозу "Альпари", курс рубля в ближайшие дни может стабилизироваться: доллар будет находиться в диапазоне 67,5-68,5 рубля, а евро - на отметках в 76,5-78 рублей.
Ниже рубль - выше инфляция
С начала августа до максимума сегодняшних торгов на уровне 68,66 рубля курс доллара вырос почти на 10%. После падения рубля в апреле на фоне введения санкций против "Русала" эффект переноса на инфляцию Райффайзенбанк оценивал в 0,2-0,3 п. п. к годовой оценке. По мнению экспертов банка, приблизительно такое же влияние может быть от текущего ослабления. "Мы сохраняем свой прогноз по годовой инфляции в 3,7% на конец года", - пишут эксперты Райффайзенбанка в аналитическом обзоре. По их мнению, с учетом повышенной волатильности на валютном рынке инфляционные риски в перспективе до конца года заметно возросли.
Ранее в интервью программе "Воскресный вечер с Владимиром Соловьевым" на телеканале "Россия 1" первый вице-премьер, министр финансов РФ Антон Силуанов заявил, что ослабление рубля на фоне санкций США может привести к росту инфляции до 3%, но ее уровень останется в целевом коридоре ЦБ. При этом Силуанов добавил, что при сохранении курсовых соотношений влияние санкций на инфляцию Минфин РФ оценивает приблизительно в 0,5 процентного пункта.
Самое неприятное в текущей ситуации на валютном рынке заключается в том, что падение рубля на 10% и более может усугубить ситуацию с инфляционными ожиданиями, полагает Анастасия Соснова из ИК "Фридом Финанс". "Как известно, сохраняющиеся на длительном промежутке инфляционные ожидания обычно приводят к скачку инфляции. А инфляционные ожидания уже резко выросли в текущем году: с 7,8% в апреле до 8,6% в мае на фоне роста цен на бензин, затем до 9,8% в июне из-за повышения НДС. В июле было зафиксировано снижение инфляционных ожиданий на незначительную величину - до 9,7%. Но можно предположить, что уже в августе инфляционные ожидания достигнут 10,5-10,6%", - полагает Соснова и добавляет, что инфляция при этом рискует выйти за пределы 5%, то есть выше таргета ЦБ на уровне 4%.
По материалам:
